华尔街见闻早餐FM-Radio 2025年1月23日

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科技股力撑好意思股续涨，标普盘中创最高记录，纳指涨超1%；千亿在好意思AI投资掀翻AI产业链狂欢，Arm涨近16%、软银好意思股涨11%、英伟达涨超4%、台积电好意思股涨超2%转换高，财报绩优的奈飞收涨近10%至最高记录、宝洁涨近2%、“英伟达供应商”安费诺涨7%。德股六日连创历史新高，英股暂别记录高位，四季报后阿迪达斯涨6%。

好意思债收益率反弹。好意思元指数V形回转、盘中创年内新低后转涨；离岸东谈主民币盘中跌超200点、下逼7.29；比特币一度跌超3000好意思元跌破10.4万关隘。

黄金又创三个月新高、靠拢盘中记录高位。原油创近两周新低，布油五连跌。

亚洲时段，“国外冲击”下A股和港股全线走低，算力硬件股陆续走强，集运欧线涨超12%，3只跨境ETF因高溢价再度停牌。

中国六部门都集印发实施决策，推动中永久资金入市，教学上市公司加大股份回购力度，落实一年屡次分成策略；国新办周四新闻发布会请证监会、央行等部门官员先容纵情推动中永久资金入市等接洽情况。

《乡村全面振兴计较（2024-2027年）》印发：实施新一轮农业更动东谈主口市民化步履，保障进城落户农民正当地皮职权；全面促进农村消费，支持新动力汽车、绿色智能家电等下乡；有序推动第二轮地皮承包到期后再延长30年试点。

马斯克给5000亿好意思元星际之门投资泼凉水：OpenAI没钱，软银拿不出100亿好意思元；Altman怼：来现场看，挑剔称两东谈主互怼为白宫裂痕初现；特朗普据称赴任前和Altman通电话永劫辰空谈AI基建。

马斯克的DOGE“第一刀”砍向“首席多元化官员实践委员会”。

全球最大主权基金CEO：当下就是卖好意思国科技股，买入中国。

摩根大通CEO戴蒙： 好意思股“有点虚高”，和马斯克冰释前嫌。

桥水联席首席投资官：好意思元还有高涨空间，中国债券是好的多元化投资器用。

受益AI海浪，“英伟达供应商”安费诺Q4利润率创记录，一季度销售指引超预期，股价涨7%。

Claude创举东谈主：AI全面超过东谈主类，只剩两三年。

好意思股：谈指涨0.3%，标普500指数涨0.61%，纳斯达克涨1.28%。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨0.39%。德国DAX 30指数涨1.01%。法国CAC 40指数涨0.86%。英国富时100指数跌0.04%。

A股：沪指跌0.89%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.54%。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为约为4.61%，日内升逾3个基点；两年期好意思债收益率约为4.30%，日内升近3个基点。

商品：WTI 3月原油期货收跌0.51%，报75.44好意思元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.36%，报79.00好意思元/桶。COMEX 2月黄金期货收涨0.42%，报2770.9好意思元/盎司。伦镍跌超2%，领跌基本金属，而伦锡涨0.1%。

全球重磅

六部门都集印发实施决策，推动中永久资金入市。决策提倡的主要举措包括：升迁交易保障资金A股投资比例与稳固性；稳步升迁寰宇社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保障基金托福投资范围；加速出台企（职）业年金基金三年以上长周期功绩窥伺领导意见；提高职权类基金的范围和占比；教学上市公司加大股份回购力度，落实一年屡次分成策略。

《乡村全面振兴计较（2024-2027年）》印发：实施新一轮农业更动东谈主口市民化步履。计较提倡，保障进城落户农民正当地皮职权；构建城乡救助的建立用地阛阓；全面促进农村消费，推动县域交易体系建立，健全电子商务和物流服务体系，加大面向农村的产物转换和营销力度，支持新动力汽车、绿色智能家电等下乡；推动基础设施提档升级。提高路网领路水平，加速农村公路主干路网提档升级和基础齐集延长连通；有序推动第二轮地皮承包到期后再延长30年试点，长远承包地扫数权、承包权、运筹帷幄权分置改进，发展农业斥逐范围运筹帷幄。主要打算是：到2027年，乡村全面振兴取得内容性进展，农业农村当代化迈上新台阶。到2035年，乡村全面振兴取得决定性进展，农业当代化基本实现，农村基本具备当代生存条件。

5000亿好意思元“星际之门”？马斯克：OpenAI没钱，软银拿不出100亿好意思元，Altman怼：来现场看。Altman暗意马斯克活气源于星际之门和他我方的AI技俩存在竞争。挑剔称，马斯克和Altman互怼流露白宫裂痕初现，让东谈主联念念到特朗普第一个任期内的“黑历史”：他吹法螺的私营部门投资从未信得过终了，企业高管为迎合他还将原有的同意从头包装。

马部长下手了，DOGE“第一刀”砍向“首席多元化官员实践委员会”。特朗普签署行政令组建名为“政府后果部”（DOGE）的护士人委员会后仅数小时，马斯克就发贴称，“政府后果部”在成立后立即驱动运作，首个举措即是撤回“首席多元化官员实践委员会”，现在该网站已无法阅览。特朗普当日还签署了取销“多元化、公谈与包容”策略的行政呐喊。

全球最大主权基金CEO：当下就是卖好意思国科技股，买入中国。挪威主权钞票基金CEO Nicolai Tangen表露，投资者要是沸腾在接下来的几个月中逆势而行，应试虑出售好意思国科技股和私东谈主信贷，同期加大对中国的投资。天然不确定英伟达是否仍然值得买入，但“可以校服的是，他们作念出了好产物。”

摩根大通CEO戴蒙： 好意思股“有点虚高”了，和马斯克冰释前嫌。戴蒙表露，好意思国股市资产价钱"有点虚高"，按任何预计尺度，资产价钱都处于历史估值的前10%或15%。债券阛阓的某些部分，如主权债务，也处于"历史最高水平"。另外，戴蒙与马斯克化解此前矛盾，赞马斯克为“咱们的爱因斯坦”。

桥水联席首席投资官展望好意思元还有高涨空间，中国债券是好的多元化投资器用。Karen Karniol-Tambour在达沃斯世界经济论坛期间表露，好意思元有进一步高涨空间，日元是她第二看好的货币。捏有中国债券仍是一种很好的散播风险的投资花式，可能不会像2024年那样带来无数答复，但可以是一种十分可以的多元化投资器用。岂论是好意思股如故好意思国政府债，两者都有些订价事情将进展顺利。可爱黄金的通胀对冲和地缘政事对冲两种属性。

受益AI海浪，“英伟达供应商”安费诺Q4利润率创记录，一季度销售指引超预期。安费诺四季度净销售额同比增长30%，四季度及全年营业利润率也创记录，同期给出的一季度指引也超出分析师精深预期，展望同比增长23%至26%。

Claude创举东谈主：AI全面超过东谈主类，只剩两三年。Anthropic的CEO Dario Amodei以为，将来2-3年内，各鸿沟都将出现比东谈主类强的AI系统，这么的进展速率，与全球感知是一致的。他还表露，AI确有可能在短期内替代部分东谈主类服务，但让与东谈主类酿成互补才是对坐蓐力最故意的花式。该公司打算本年推出“造谣互助者”。

国内宏不雅

中国央行等五部门：支持照章跨境购买一定种类的境外金融服务、便利番邦投资者投资相干的更动汇入汇出。《意见》提倡六方面20条策略步履，包括允许外资金融机构开展与中资金融机构同类新金融服务、120天内就金融机构开展相干服务的恳求作出决定、支持照章跨境购买一定种类的境外金融服务、便利番邦投资者投资相干的更动汇入汇出、完善金融数据跨境流动安排、全面加强金融监管等。

国内公司

报谈：台积电南科厂受地震影响，或出现1-2万片晶圆干豫，冲击一季度销售。分析展望，约需要糜掷一天或者以上才能将机台从头调教归位而且还原坐蓐功能，坐蓐线上晶圆干豫计算约1至2万片晶圆。此次地震对台积电影响或将低于上次，2024年3月地震对台积电2024年第二季毛利率的影响约0.5个百分点。

中国太保展望2024年归母净利增速55%~70%。

国外宏不雅

特朗普：俄罗斯若不与乌克兰媾和，好意思或制裁俄。好意思国总统特朗普21日表露，要是俄罗斯隔断与乌克兰就斥逐俄乌冲突举行谈判，好意思国“有可能”对俄罗斯实施制裁。另据俄罗斯媒体报谈，俄副外长里亚布科夫22日表露，俄好意思两边尚未就普京与特朗普进行战斗达成一致，俄方正在为此进行“里面准备”。

镰刀收割？赴任日后，特朗普“股币大跌”，而赢家早已赚满离场。特朗普币捏有者收益最高的实在达到19000%，头寸价值270000好意思元。一位捏有价值跳动5200万好意思元特朗普币的投资者一度抛售一起初寸，收益率达到91%。

特朗普“暴击”好意思国新动力！叫停联邦拨款、削减贷款和补助。赴任仪式后，特朗普签署了暂停向制造商和基础设施开发商披发联邦拨款等数十项行政呐喊，可能使超3000亿好意思元的潜在联邦基础设施资金靠近风险。他还表露要罢手在联邦地皮和水域建立风电场，以及斥逐对电动车的“不公谈补贴”，导致多家电动车和风电公司股价着落。

如何看关税？德银：首日的阛阓低估了风险，4月1日成要害节点。德银分析表露，总统备忘录为总统实施关税提供了更多的行政权力，而且特朗普政府似乎专门制造不确定性，阛阓不应过于自夸。4月1日将是一个蹙迫时辰点，备忘录指令某些部门和机构进行特定审查并在此之前发布论述，这可能是新关税提案的催化剂。

拉加德：欧央行将陆续逐步降息，欧洲必须为特朗普关税作念好准备。拉加德展望，特朗普的关税将“更有遴荐性、更有针对性”，因此欧洲必须“作念好准备，预测会发生什么”，以便作念出回答。她还强调，欧央行会有计划渐进式降息，策略制定者有信心通胀率将在2025年达到2%的打算。

达利欧告戒：英国正靠近“债务物化螺旋”，好意思国也出现一样迹象。桥水基金创举东谈主Ray Dalio表露，英国国债的年度利息支付一经跳动了1000亿英镑，可能需要借入越来越多的资金来偿还无数利息。好意思国也“表现出这一迹象”，限度好意思国的债务包袱将是特朗普第二届任期内的“首要问题”。

欧股转换高背后：资金从好意思股向欧股轮动。好意思银基金司理阅览炫夸，1月份对欧洲股票配置出现了曩昔二十五年中的第二大增幅，从好意思股向欧股的交替大幅加多，使得对欧股的配置从22%的低配飙升至1%超配，而对好意思股的配置从12月份创记录的36%超配降至19%超配。

盈利出路昏黑、特朗普担忧，外资捏续跋扈出逃印度股市。1月以来，全球基金从印度股市净撤出54亿好意思元，创下自2023年10月以来最大单月撤资范围。特朗普赴任仪式不到24小时里，NSE波动率指数延续了四天的涨势，达到旧年8月以来的最高水平。

当下全球阛阓的五约略害“错配”。包括：好意思联储降息的预期VS紧闭通胀的实际、和缓的关税策略预期VS特朗普毅力的表态、微妙的好意思股VS疲软的好意思国经济、英国阛阓的资产表现分化、日本债券收益率VS通胀。

国外公司

“国会山股神”买Call，Tempus AI应声暴涨。自佩洛西买入看涨期权后，Tempus AI股价已累计高涨近50%。Tempus AI专注于将东谈主工智能时期欺诈于精确医学鸿沟，周二推出了一款AI驱动的个东谈主健康助手欺诈。

报谈称OpenAI行将推出ChatGPT新功能：自动处治餐厅预订和旅行计较。科技巨头在积极布局AI自动化任务鸿沟，据知情东谈主士清楚，OpenAI打算在本周推出新的ChatGPT功能“Operator”，能自动完成诸如餐厅预订、旅行计较等任务。用户可遴荐不同类型的任务，如餐饮、购物和旅行，并在小屏幕上检验操作历程。

微软不再是OpenAI独家云供应商。微软在建立新数据中心方面进展安靖，促使OpenAI与甲骨文达成合作左券，这可能是微软不再当OpenAI独家云供应商的原因。不外，微软仍保留对OpenAI新云服务左券的“优先购买权”。

谷歌向OpenAI强敌Anthropic追加投资10亿好意思元。此前，谷歌已同意向Anthropic追加投资20亿好意思元。报谈称，Anthropic还将另外取得20亿好意思元的硅谷风投融资，展望这笔交往将使其估值增至600亿好意思元，为此前估值的三倍。

Databricks完成100亿好意思元融资，Meta入局，创举东谈主称或一年后上市。

谷歌称首款AI设想药将于年底投入检测，药物研发速率加速10倍！

1、AIDC电源：民生证券研报指出，2023-2028年温控+电力系统阛阓空间增长约400%，为数据中心建立增量最大的门径。2025年AI算力的核心矛盾在于“功率密度+传输速率”，前者背后是温控液冷+电力系统等，后者背后是AEC、CPO、PCB等，可捏续关怀产业链相干契机。

2、黑电：中信建投研报指出，2024年国补以来行业的大尺寸化和MiniLED化加速，将冲破“黑电的丧祭”，极有可能出现“上游面板均价高涨和盈利核心上升，卑劣整机厂商结构改善和盈利才调升迁，消费者买到更低廉的产物”的三赢花式。产业链陡立游将同期出现显明的投资契机。

3、生物燃料：光大证券指出，生物柴油卑劣欺诈鸿沟捏续扩大，帆海、航空鸿沟一经驱动逐步推论试用。泰西要求自2025年1月1日起，扫数在欧盟机场供应的航空燃料中，必须使用至少2%的SAF与传统煤油夹杂的燃料，到2030年占比需达6%，到2050年达到70%。

4、光伏：东吴证券指出，AI爆发带来多量发电需求，电力缺口亟待填补，光伏+储能解决决策具备后劲，同期好意思国动力部支持光伏建立，打算2050年光储占总发电量50%。HJT为好意思国光伏阛阓最优解，成本&专利方面具备显耀上风，1.2年时辰把握实现诱骗投资回本。国内诱骗商与龙头客户绑定，看好诱骗出海机遇。

国新办新闻发布会先容纵情推动中永久资金入市等情况。

中国12月Swift东谈主民币在全球支付中占比。

好意思国上周首申休闲救助东谈主数。

<全文完>